TEMA 12 ECONOMÍA DE LA EMPRESA

TEMA 12: LA FUNCIÓN DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN

1-FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA (pag. 164)

2-FUENTES DE FINANCIACIÓN(165-175)

3-LA INVERSIÓN :CONCEPTO, ELEMENTOS Y TIPOS DE INVERSIÓN(184 Y 185)

4-MÉTODOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES(188-192)

Definición de Método de selección de inversiones: se trata de criterios rigurosos para selecuna inversión entre las diferentes alternativas o determinar la rentabilidad de un proyecto de inversión concreto. Por tanto debe responder a dos preguntas:a) Es ventajosos o no realizar la inversión?, b) Entre dos o más proyectos, cuál o cuáles se deben realizar?

VENTAJAS E INCONVENIENTES DEL MÉTODO TIR
 VENTAJAS
-Introducción del valor del dinero en el tiempo
-Visualización más facil de la rentabilidad del proyecto al expresarla en términos relativos por unidad monetaria
INCONVENIENTES
-Su calculo es complejo
-Su resultado puede ser inconsistente en dos sentidos:

a) En caso de que la ecuación no proporcione ningún valor real
b)En caso de que la ecuación proporcione mas de un valor real y positivo

VENTAJAS E INCONVENIENTES DEL VAN

VENTAJAS

-Incorpora el valor del dinero en el tiempo
-La sencillez de su cálculo

INCONVENIENTES

-La dificultad para determinar una tasa de actualización o de descuento (k) adecuada.



Ejercicios sobre métodos de selección de inversiones

1-A un inversor se le presentan los proyectos cuyos flujos de caja se reflejan en la tabla siguiente
(datos en euros):
                  Año 0       Año 1       Año 2      Año 3  Año 4      Año 5
Proyecto A -50.000   10.000     10.000    30.000    30.000         30.000
Proyecto B -50.000   30.000    20.000    5.000       5.000           5.000
Proyecto C -50.000  10.000     30.000     10.000    30.000        30.000

a) Defina qué se entiende por período de recuperación de una inversión (0,5p)
b) Qué proyecto deberá escoger según el criterio del período de recuperación? (0,5p)
c) Tiene algún problema dicha elección? (0,5p)
d) Plantee la expresión del valor actual neto (VAN) del proyecto elegido (0,5p)
e) Considere únicamente los proyectos A y C ¿Cuál de ellos es más aconsejable según el criterio
del valor actual neto? Razone (0,5p)

 Soluciones:  

b)Se escogera el proyecto B, que es el de menor duracion,plazo=  2 años exactos.
c) El problema es que no tiene en cuenta los flujos de caja futuros posteriores al plazo de recuperacion, por tanto pondera mas los proyectos menos arriesgados que la rentabilidad de los mismos

d) Se pone la formula del VAN, solo que como no dan la tasa de descuento se pone directamente "k" y las demas variables se sustituyen por sus correspondientes valores.

2-La empresa BICI  S.L  se dedica a la venta de bicicletas y está pensando la posibilidad de ampliar su negocio hacia la venta  de ropa y complementos deportivos para ello , ha previsto un desembolso de 500000 euros y los siguientes cobros y pagos que se generarían durante la vida de la inversión, que es 4 años:

AÑOS	COBROS	PAGOS
1	100000	50000
2	200000	60000
3	300000	70000
4	300000	55000

a) Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta según el criterio del

    Pay-back.

b)Hacer los propio según el Valor Actual Neto ,si la tasa de actualizacion es del 5%

3-A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada inversión:

	Desembolso	FNC 1	FNC 2	FNC 3	FNC 4	FNC 5
Pro. A	100000	20000	15000	20000	23000	30000
Pro. B	150000	40000	40000	30000	30000	40000
Pro. C	200000	40000	20000	35000	40000	50000

Determinar la inversion mas rentable según el VAN  y según el Pay- back. La tasa de descuento es del 7%.